Impacto del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia en la Comunitat Valenciana. Una primera aproximación cuantitativa

Abstract

El principal objetivo de los fondos europeos denominados Próxima Generación Unión Europea (Next Generation European Union, NGEU, por sus siglas en inglés), implementados a través del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR) es fomentar una respuesta fiscal coordinada dentro de la Unión Europea para hacer frente a los retos planteados por la crisis derivada de la COVID-19. El programa permite a los Estados miembros acceder a subvenciones y préstamos en condiciones favorables, que pueden ser utilizados para financiar sus Planes de Recuperación y Resiliencia (PRR), que deberán incluir paquetes coherentes de reformas e inversiones. Frente a otros programas convencionales de estímulo fiscal, el programa NGEU combina objetivos tanto a corto como a medio y largo plazo. En el corto plazo, se trata de reforzar la demanda global de la UE a través de la inversión pública, mientras que a medio y largo plazo se pretende transformar la economía europea mediante inversiones y reformas que aumenten la productividad, contribuyendo al avance de la transición ecológica y transformación digital. La reciente implementación del programa NGEU dificulta, en este momento, una evaluación precisa de su impacto macroeconómico, como señalan los pocos estudios que se han enfocado en medir dicho impacto hasta ahora. No obstante, existe un amplio consenso en que los países cuyas economías se vieron más gravemente afectadas por la pandemia serán los principales beneficiarios del programa, destacando particularmente el caso de Grecia. Para España, se espera que el impacto sea positivo, con un aumento promedio de hasta el 2.4 % durante el período 2021-2027. Sin embargo, la evidencia aún es limitada y sujeta a incertidumbre, ya que depende en gran medida del multiplicador fiscal aplicado. A medida que estos estudios incorporen datos más actualizados sobre variables macroeconómicas, que pueden reaccionar de manera diferente a los estímulos fiscales en cada país, será posible evaluar con mayor precisión el impacto del programa. España se erige como uno de los principales beneficiarios del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR). Las estrategias económicas implementadas por los distintos gobiernos cuentan ahora con el respaldo de los fondos europeos Next Generation EU (NGEU), lo que ha contribuido a mantener una tendencia económica positiva en el país. Durante 2022, la economía española experimentó un crecimiento del 5.5 %, superando la media de la zona euro. Este crecimiento se tradujo en tasas de empleo elevadas, un superávit en la balanza de pagos y niveles sólidos de inversión, lo que, a su vez, fortaleció la perspectiva fiscal y la estabilidad financiera a largo plazo. El análisis cuantitativo efectuado. y detallado en este documento, ha pretendido llevar a cabo una valoración preliminar del impacto del plan de Transformación, Recuperación y Resilencia, de los fondos NGEU, en la economía de la Comunitat Valenciana. Para ello se han utilizado técnicas contrafactuales, en contraposición a los trabajos existentes hasta la fecha a nivel europeo basados en su gran mayoría en modelos de equilibrio general estocástico dinámicos. Estas técnicas contrafactuales se constituyen como metodologías especialmente informativas cuando se plantean diferentes escenarios alternativos (como la existencia o ausencia de fondos NGEU). De acuerdo con los primeros resultados obtenidos, sujetos a limitaciones derivadas de la disponibilidad de datos y de tratarse de una iniciativa muy reciente, el impacto económico ha dado lugar a un incremento en el PIB per capita en 2022, que se prolongará en 2023 y 2024, en comparación con un escenario sin estos fondos. Se trata, por tanto, de un impulso económico tangible, que se prevé que contribuya a mejorar la calidad de vida y bienestar de los habitantes de la región.