Efectividad del análisis técnico y eficiencia del mercado de valores español.

Abstract

En el actual trabajo incluimos varias de las herramientas del análisis técnico (medias móviles “simples, exponenciales y ponderadas”, Momentum, ROC, RSI, anti-R de Williams) donde analizamos varios modelos, comprobando, a través de la comparación con una estrategia pasiva, que la denominamos “comprar y mantener”, si el mercado cumple con la hipótesis de eficiencia. Para ello consideramos el precio de cierre diario de tres acciones (BBVA, Telefónica y Repsol), incluidas en el mercado de valores español IBEX-35, en el periodo comprendido entre enero del 2000 y julio del 2014, también separamos este periodo en dos ciclos económicos, el ciclo alcista del 2000 al 2007 y el ciclo bajista del 2008 al 2014 y aplicamos comisiones para analizar la robustez de los resultados. Las conclusiones alcanzadas son que las estrategias que más rendimiento obtienen y por lo tanto, son capaces de superar a la estrategia pasiva de una forma significativa son las estrategias Momentum a 10 días con un filtro del 8%, ROC a 25 días y un filtro del 3%, RSI a 10 días y anti-R de Williams a 25 días, en el modelo con una ventana a 1 día.